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简要内容：
08年的冬天，有很多事情让我们倍感意外，一些企业家纷纷以他们“独特”的方式走入我们的视线，譬如黄光裕，又譬如现在我们要说的这位“大人物”荣智健。编者只能说：这个冬天，对于他来讲，的确有些寒冷。
编者按：
08年的冬天，有很多事情让我们倍感意外，一些企业家纷纷以他们“独特”的方式走入我们的视线，譬如黄光裕，又譬如现在我们要说的这位“大人物”荣智健。编者只能说：这个冬天，对于他来讲，的确有些寒冷。
2008年12月24号,平安夜,中信集团给他在香港的子公司中信泰富送上了一份圣诞大礼——15亿美元,以填补中信泰富因炒汇而陷入的巨亏。就当人们认为中信泰富“炒澳元”事件就此终于划上句号的时候,更大的风暴其实才刚刚开始。
前天,中信泰富发布公告向市场披露,中信泰富十七位董事正在接受香港证监会调查,其中包括董事会主席荣智健本人,以及荣智健的长子荣明杰,还有集团董事总经理范鸿龄。查阅了中信泰富的相关资料,发现从公告公布的名单来看,这次香港证监会调查的对象包括了中信泰富所有执行董事和非执行董事。
它的头上有两个璀璨的光环,一个是它的当家人——荣毅仁的独子、66岁的荣智健;另一个光环就是它的母公司——中信集团。中信泰富的显赫背景,让世人觉得它是最不会出事的大企业。然而事实却是,向来以实业投资作为自己立命之本的中信泰富,却也开始把手伸向金融衍生品,并且第一次出手就导致巨亏,成为美国次贷危机以来,全球公司投资外汇衍生品最大的一单亏损,更是今年爆出的中国企业最大的外汇交易亏损案。
这场发端于去年7月、爆发于去年9月的“澳元门”事件,就象一部2008财经大片,主角是中信泰富,配角是澳元金融衍生品,故事梗概是一个略有成就、步入青壮年的成功男士,在经营了多年的事业和家庭后,开始心猿意马,尝试出轨。
故事开局:《欲望都市》
2007年的全球大牛市让擅长实业的中信泰富也开始坐立不安了,尤其是看到同在香港的其他央企在资本市场、金融市场、外汇市场上赚得盆满钵满时,“出轨”的冲动就变得更加强烈。
于是,以实业为本的中信泰富在2008年开始大手笔涉足金融衍生品,短短几个月,就与包括渣打银行、花旗银行香港分行等在内的13家国际大银行,一共签下了24款外汇累计期权合约,而这些合约正是导致这次中信泰富巨亏的“地雷”。
故事高潮:《日落大道》
以中信泰富的澳元合约为例,行权价格是0.87元,协议规定,当澳元汇率高于0.87美元时,中信泰富以低于市场价的0.87每天买入1个单位外汇而获利,但当汇率下降到0.87以下时,则中信泰富必须每天以0.87的高价买入2个单位外汇。可以明显看出,这种合约的风险和收益是完全不对等的。
但是此刻的中信泰富就像刚刚踏上出轨之路,兴奋、紧张又带着激动,风险已经完全被抛在了脑后。在今年7"9月,中信泰富就像是一个固执的后生,“拿定主意”要做澳元、欧元等货币的“多头”。
可惜,随着美国次贷危机在9月的集中爆发,金融危机开始蔓延全球,澳元也犹如着了魔般一路狂泻,让做定多头的中信泰富总损失高达147亿港元。这个数字让4年前中航油
新加坡公司投资石油衍生产品亏损的5.5亿美元,变成了“小儿科”。荣智健辩解说,这是公司财务董事在他不知情的情况下,越权签订了这些外汇杠杆交易合同。
消息曝光后,中信泰富股价一度暴跌七成,市值损失也超过200亿港元。随后发布的福布斯中国富豪榜上,荣智健因财富缩水比去年后退了54名。与此同时,在香港上市的中国中铁、中国铁建也被爆出有大额的汇兑损失,在香港上市的央企公司成为H股抛售对象。
故事转折:《父与子》
幸好,中信泰富还有个财大气粗的“爸爸”——中信集团。中信泰富就像初次闯祸的孩子一样,在自责的同时,由荣智健赶赴北京去向母公司中信集团求援。
俗话说得好,亲情浓于水。快过年了,看着在外受了惊吓的“儿子”,当爹的实在于心不忍,更何况孩子也已经知道错了。在批评问责的同时,中信集团以可换股债券的方式给中信泰富送去了15亿美元,把巨亏一并由“老爸”买了单。当然,自从这件事以后,“老爸”加强了对“儿子”的控制力和管理,中信集团对中信泰富的持股比例从之前的29%增至57.6%。
但当人们都以为片尾字幕即将打出时,续集却又开场了,包括荣智健在内的中信泰富十七名董事被香港证监会调查。这部正在上演的续集或许可以用《大搜查》来命名。
从留下“固守稳健、谨慎行事、决不投机”训诫的荣熙泰算起，荣智健是荣家的第四代传人。荣毅仁的父亲荣德生是荣熙泰的次子。荣智健是荣毅仁的长子，也是唯一的儿子，1942年生于上海。1949年新中国成立，荣家因为积极配合公私合营，得到优厚的经济补偿和政治待遇，凭借高股息继续享受优越的生活，荣毅仁还当选了上海市副市长。这一切给衔玉而生的荣智健提供了成长为“贵族”的环境：宅院幽静如画；典雅古朴的厅堂内陈设着名贵家具、瓷器、古玩和名家书画；居有佣人、出有专车。在当年的上海，荣智健是知名的“公子”：开红色皮座敞篷跑车，出手大方。不过，荣家对子弟的管教却很严厉。荣智健孩提时代不听话时被打屁股、关黑房间是经常的事。
贵族淬火
席卷全国的政治风暴到来后，荣智健离开水电部到吉林长白山下的一个水电站实习，多了一段在零下30摄氏度严寒中劳作、睡东北大炕的经历。次年，又被“下放”到四川凉山彝族自治州的水电站接受“劳动教育”，在山间搬机器、挖土方、抬石头、架设高压电缆……1972年，30岁的荣智健调回北京电力系统从事科研工作。如果他7岁时就失去优越的生活环境，就很难养成雍容的气度。而8年艰苦的基层工作像是对他这个“贵族坯子”的深度淬火。
解放前的巨富商贾常在香港置办产业，改革开放后，他们的子弟纷纷到港打理。1978年夏，36岁的荣智健独闯香江，凭借父亲荣毅仁在港积下的几十万元资本，与两个堂弟开办电子厂，生产电容器、电子表、集成电路和电脑存储器等产品。对大陆市场的了解和天赋的商业才智，让荣智健得到了他的第一桶金。
话分两头。1979年10月，荣毅仁在邓小平点将下创办了中信集团这个金融领域的改革开放“特别窗口”。荣毅仁的特殊身世、遍及世界各地的亲属和天赋的商业智慧，对帮助当年的中国打开经济之门意义非凡。跟随荣毅仁一起创业的有时年38岁的王震之子王军。王军借来2000万元加上荣毅仁借给公司的1000万元个人存款，创立之初可调用的资金仅3000万元。到1984年，国家投入中信的资本总值为1亿元，此后再无现金投入。
1986年，在商海中搏击了8年、身家逾4亿港元的荣智健加入中信香港，那年他44岁。
中国的“窗口”
1987年2月，中信香港改组，荣智健任中信香港副董事长兼董事总经理。荣智健向北京中信提出的要求只有两个：人事和经营决策权。中信香港从此步入荣智健时代。
荣智健瞄上的第一个目标是香港首屈一指的国泰航空，他顶住不同意见，亲赴北京向父亲交了“军令状”，从而获得了8亿元资金。最终购得国泰航空12.5%的股权，成为第三大股东。
1989年6月5日，香港恒生指数狂跌21.57%，荣智健抓住机遇斥资103亿港元购得20%股份，成为了第二大股东。这一次的“便宜行事”，越过了不少审批环节，最终得到政府高层的支持才算没有酿成事端。
经过一系列大收购，中信香港总资产接近200亿港元，成为中资公司中的航空母舰。但中信香港的并购资金主要来自借贷，在相当程度上透支的是政府的信用。荣智健的高明之处在于不是“躺”在政府身上，而是积极谋求向资本市场直接融资的平台——上市公司。
在荣毅仁的老朋友、时任中信董事的李嘉诚指导下，荣智健选定了泰富发展。1990年1月，中信香港向泰富全体股东发出收购要约。经过一系列运营，中信香港如愿成为泰富第一大股东，拥有49%股权。荣智健成为“中信泰富”的董事局主席。
中信泰富平台甫一完成，另一个蛇吞象的惊人之举就启动了。创立于1946年的非上市公司恒昌是港资第一大贸易行，有7家全资子公司，其中经营汽车和零售业的“大昌行”年营业额即达100亿港元。恒昌的老板何善衡年高力衰，后辈中也没有可以传承其衣钵的人选，遂传出变卖资产的“流言”。这样一块肥肉待价而沽，香港各大家族都跃跃欲试。李嘉诚再次发威，联合郑裕彤、郭鹤年，以中信泰富为核心组建财团——GreatStyle，以69.4亿港元购得恒昌97.12%的股权。其中中信泰富占36%，荣智健个人另外认购了6%(代价为4.2亿港元)。收购完成后，中信泰富用恒昌持有的现金派息，使后者市值大减。1992年1月，中信泰富又以通过增发从股市上圈来的25亿港元，收购李、郑、郭三富豪手里的恒昌权益，将整个恒昌纳入囊中。
两轮资本运作下来，中信泰富市值暴涨10倍、达87亿港元，从蚊子变身为大象，并于1992年成为恒生指数33支成份股之一。1993年1月，中信泰富以87亿港元收购了香港电讯12%股权。1994年2月，中信泰富又以35.5亿港元购得香港兴业国际集团的愉景湾物业发展及有关业务的50%权益。香港各界再无人敢小看中信泰富这个开放中国的“窗口”了。
李嘉诚的援手固然出于对祖国的感情和与荣毅仁的私交，但荣智健的才华、品性，特别是让李嘉诚不“白帮忙”的巧妙安排，才是双方默契配合的关键原因。仅收购恒昌一役，李嘉诚半年就赚了2.3亿港元，资金运营的年收益率近27%。
商海搏击
如果说当年中信香港崛起得益于“中信”背景和李嘉诚等友好人士的鼎力帮助，后来，由于宏观政策和微观结构的变化，中信泰富基本上要凭自己的力量在商海中搏击了。
宏观方面，相关部门曾明确表示，中资公司在香港将完全按自由经济方式参与竞争。微观方面，中信泰富完成了中资公司第一宗准MBO(管理层收购)。1993年，荣毅仁因当选国家副主席而辞去中信董事长。1996年，中信集团资金紧张，董事长王军将所持3.2亿股中信泰富股份低于市价25%出售给荣智健、范鸿龄等65位管理层。其中荣智健购入2.91亿股，成为第二大股东。这笔钱的绝大部分当然也是借的。后来，荣智健又在股价波动之际购入部分中信泰富股票，个人持股总数超过4亿股。
“人到五十五，好比下山虎”。意气风发的荣智健，终于可以放手大干了。中信富泰的商业帝国版图辽阔，从房地产、贸易到隧道再到民航、发电，包罗万象。发电方面：1998年其参股企业的总装机容量近1万兆瓦；基础设施方面：香港东区和西区的海底隧道，上海三桥二隧，重庆长江大桥，无锡自来水厂等；民航：控制国泰、港龙两家航空公司及香港空运货站；贸易方面：大昌行传统强项汽车及食品分销在香港有相当大的市场份额；房地产开发方面：愉景湾、洪水桥、又一城、中信大厦等项目及大片土地储备。
但人算不如天算，1998年受亚洲金融危机影响，中信泰富不仅主营业务受到威胁，股票在二级市场更是风雨飘摇。股价如果大跌，用以获得数百亿贷款的质押股票会被“斩仓”还债。而无质押的债务也会被催逼，系列连锁反应最终会导致公司被“清盘”。危急关头，来自中央政策的资金“扫盘”(吃尽抛单)助泰富渡过险关。荣智健在股权方面的“野心”被搁置了起来。
加入WTO后，中信泰富的外资身份使其试图进入固网业务的努力无功而返，不得不以保本价出让全国光纤网“奔腾一号”80%权益。这一消息曾使中信泰富股价在一日之内重挫9.44%。国家电力改革尚在布局之中，中信泰富在这一领域也暂无大的施展空间。2006年中报披露，出售处于亏损状态的吉林电厂60%权益。航空方面，中信泰富亦呈战略退缩态势。世界商业报道[biz.icxo.com]2006年6月，在国泰、港龙两家航空公司重组中，泰富将其在国泰的股权从25.4%降到17.5%，同时出售所持的28.5%港龙权益，总套现额逾50亿港元。
荣智健率中信泰富左冲右突，但绝不是盲目扩张。从参股国泰、收购恒昌到布局电力和基础建设行业，他选择的投资项目都建立在对宏观大势的把握之上，且被并购企业都有相当好的造血功能和发展前景。中信泰富涉足行业及参股、控股模式层次分明，一丝不乱。2006年上半年，中信泰富营业额和净利润分别达到229亿港元和36亿港元，是名副其实的蓝筹股。而当目标企业赢利能力下降，或发展前景不明朗时，则果断收缩，绝不拖泥带水。荣智健近20年来的运作尽显大家风范，经典案例之多足可以写一部教科书。
中信泰富猜想
随着中国成为世界工厂，家电、汽车等行业对特种钢的需求不断增加。特种钢冶炼的资金、技术门槛极高，行业增长空间及边际利润与普通钢不可同日而语。中信泰富以惯用的大手笔并购，迅速树立了行业龙头地位。1993年开始涉足的特种钢铁业务逐渐成为中信泰富的新主业。
2004年1月，中信泰富间接取得大冶特钢9.4%股权成为第二大股东。最终持有大冶特钢58.13%。2005年6月，石家庄钢厂80%股权在产权交易中心挂牌，中信泰富又以12.82亿元得手。至此，中信泰富特钢产业规模已位居全国第一。
2006年3月，中信泰富竞得澳大利亚50亿吨磁铁矿开采权，保证了旗下特钢企业长期、稳定的原材料供应。从电信、航空战略退缩并巨额套现后，中信泰富手握资金突破百亿。
中信泰富最大的变数是在股权层面。2006年7月，建行行长常振明又回到中信集团任副董事长。常振明此番受中央委派，将率总资产8000亿元的中信集团海外上市。深谙海外资本市场规则的常振明，非常有可能利用中信泰富这个现成的平台，以吸收合并模式渐次装入中信集团资产。
另一方面，荣智健也快到65岁了，他的儿子荣明杰早在1993年就已加入中信泰富并历任要职。1996年购得中信泰富18%股权后，荣智健应该有过进一步增持，将泰富彻底改制为家族企业的设想。但从历史和现状来说，中信泰富的国有属性不会轻易改变，荣智健套现退出也许是明智之举。现在，他手里的中信泰富股票可变现百亿，一定能够率领儿孙为荣家打下万世基业。
荣智健简介：
荣智健，1942年1月生于上海，江苏无锡人。
1965年毕业于天津大学，主修电力工程，曾任吉林、四川、北京等地电站工程师，并在清华大学从事电力稳定等课题的研究。
1978年移居香港，创办爱卡电子厂，任董事总经理，生产集成电路和其他电子产品；并创建惠达利投资开发有限公司，在美国从事电子技术开发的风险投资，卓有收获。
1987年初中信礼聘出任中信(香港集团)有限公司董事总经理，主持中信(香港)集团工作。到任伊始即策划收购国泰航空12.5%股份。继之收购港龙航空46%股份，邀太古、国泰参股，两个月后，港龙转亏为盈。
1990年集资100亿港元，收购香港电讯20%股份。同年收购泰富上市公司，易名中信泰富，任董事局主席，陆续将港龙航空、国泰航空、香港电讯、东区隧道等项目注入。稍后收购著名经销汽车、粮油食品、电器等家用产品的大昌行。继之参股35%西区海底隧道，购入拥有香港愉景湾物业发展的香港兴业50%股权，并集资162亿港元购得中华电力20%股权。与此同时亦投资国内上海、无锡、南京、重庆等地的电站、桥梁、隧道、公路等公用事业和房地产。十年经营，中信香港、中信泰富已发展成为香港一家以基本建设、航空、地产、贸易及分销为主导的大型综合性企业。
荣智健热心公益，关心教育，在国内多间大学和美国斯坦福大学设立教育基金，被授予天津大学名誉教授。
1994年至1997年曾被委任为港督之商务委员会成员。
1994年被选为香港马会董事。
1995年成为香港高尔夫球会首位华人主席。
自1988年被委任为第七届全国政协委员，八届、九届连任。
荣氏家族是在中国近代史上跨世纪的商业王朝，创建于上世纪20年代繁华的上海，在1949年中国解放之后，荣氏家族开始延伸到海外，但仍然和中国政府保持着密切的联系。荣智健的父亲荣毅仁曾于1993年当选为中国国家副主席，历时5年。中信泰富是中国国际信托投资公司在香港的分公司，中国国际信托投资公司是在荣智健父亲荣毅仁领导下的中国对外的一扇窗户。
中信泰富2004年航空、电力和钢铁业的纯利分别同比上升232%、91%和146%。2004年纯利达35.87亿港元，同比增长175%。荣智健个人财富因此增长了近10亿元。一直看好内地钢铁业前景的中信泰富在经过近10个月的漫长角力后，终于在2004年12月以6.09亿元获得了“大冶特钢”(000708)58.13%的股权，进一步充实了在内地钢铁业的布局。传统产业之外，“中信泰富”在内地的信息产业上的发展也比较稳健，旗下子公司“光通通信”所运营的网络游戏《传奇3》稳坐内地网络游戏前三之列。“中信泰富”目前业务涵盖房地产、电力、电信、航空
、工业及贸易等领域。荣智健1996年以100亿港元的代价MBO取得其控制权。
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