庞宝林：全球经济或U型反弹 买债券优于股票

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凤凰卫视11月29日《财经点对点》播出节目“庞宝林：全球经济或U型反弹 买债券优于股票”，以下是文字内容：
金融动荡 投资的策略与风险
曾瀞漪：欢迎收看《财经点对点》，我是曾瀞漪。金融海啸蔓延，金融市场动荡，到底哪里是安全的投资港口？现在我们又应该以什么样的投资心态来处理我们的投资呢？另外，中国和美国的债券有哪些投资价值？我们今天请到的是香港东骥基金管理公司董事总经理庞宝林先生来谈一谈。庞先生，你好。
庞宝林：你好。
金融海啸投资者损失惨重 是否应“现金为王”？
曾瀞漪：我们最近在这个投资市场当中可以看到，只要之前有投资的，这一波海啸当中是没有不损失的，由于富豪损失是更大的。那么现在很多市场，很多分析师都说股票已经跌的很低了，市盈率上来说是值得入市了，可是很多人觉得说现金为王，不要轻举妄动，现在不要做任何的投资，您的看法呢？
股票虽便宜但波动大 经济未见底可现金为王
庞宝林：我的看法就是现在很多人说股票很便宜，但是我们觉得是可能这个是(01：05)，就是风险还是在，因为股市还是很波动，经济前景还没有决定是不是见底。如果经济还是下滑的时候，股市可能还是有向下的风险，所以投资者现在都是现金为王。
全球央行减息有利债券投资 特别是政府债券
庞宝林：但是我们看就是现金为王，但是有一个投资应该是不错的，就是比如说因为现在全球经济不好，很多全世界的央行都在减息，逆势向下，逆势向下对债券投资，尤其是政府债券价钱都上升。
利率继续走低 投资债券收益将高于现金
庞宝林：那么对于投资者来说，这个是不错的投资，起码比现金还好，因为现金利率是一路下跌，它的回报越来越低，只是不亏钱，但是如果投资债券，债券应该有不错的回报。
若市场反弹 股票收益高 为何不宜买股票？
曾瀞漪：有人认为说，其实投资债券可能回报率比较低，投资股市可能有时候如果它反弹回来的话，可能收获会比较高一些，您为什么不建议去入股市买股票呢？
全球经济或为U型反弹 触底时间长反弹慢
庞宝林：因为现在我们看这个金融海啸，是我们百年一遇的危险或者机遇，但是我们说主要就是因为现在我们看就是全球的经济，股市跟经济不是V型反弹。
曾瀞漪：不是V型反弹。
减息令债券价格先升 然后股票价格回升
庞宝林：可能是U型或者大U型，就是这个底是有长时间做底，那么这个时候我们看到，就是可能股市反弹没有这么快，还是在波动，可能先减持，对债券可能先升，然后到股票。
不同过往股灾经济恢复快 现宜买债券优于股票
庞宝林：如果以过去那个股债，如果就是经济反弹比较快，那么股市股票跟债券一起反弹，可能就是你买股票的汇报比债券好。
市场风高浪险 买债券需关注哪些风险？
曾瀞漪：那现在的情况之下，因为可能经济还会低迷两三年的时间，所以这段时间可能买债券会比较好一些，但是买债券其实也有它的风险存在的，尤其在现在的这种市况当中，可不可以告诉我们有哪些风险是值得关注的？
金融海啸影响 企业与新兴市场债券跌幅大
庞宝林：最主要的风险就是除了政府债券，甚至其他债券都是下跌的蛮多，因为就是金融海啸对很多企业债券，比如新兴市场，它的经济可能受影响，对他们的债券的价钱都有下跌的影响。还有过去这些新兴市场债券，或者是担心通胀的问题，利率向下，对债券的价钱是有一个蛮大的影响。
新兴市场利率向下货币贬值 其债券风险减
庞宝林：但是这个情况现在就是有改变，第一就是很多新兴市场它的很多利息向下，跟美国一起，希望刺激经济，推动经济；第二就是他们那个债券的价钱应该都差不多；第三还有就是他们的货币，美元现在反弹的很厉害，他们的货币跌的很厉害，比如说韩国的货币跌了35%，我们觉得跌幅差不多了，可能再跌的空间不大，那么这个时候买，可能下跌的风险也不是太大。
曾瀞漪：就是买新兴市场的债券？
庞宝林：对。
债券种类繁多 有哪几种主要债券？
曾瀞漪：OK，谈到这里先帮我们介绍一下，就是债券种类其实非常多的，到底有哪些种类，帮我们整理和梳理一下。
最稳健AAA债券：美国政府债券孶息3%-5%
庞宝林：好，最稳健的，我们叫3个A的，就是政府债券，尤其是美国政府债券，有美元的。