荣智健-荣氏家族连续三代的中国首富传奇

华毅

走下神坛的红色资本家荣智健


在过去的一个世纪里，中国经历了前所未有的磨难，变迁与复兴，其间，荣智健成为荣氏家族出色的继承人，续写了这个荣氏家族连续三代的中国首富传奇。

望着荣氏家族第三代翘楚荣智健离去的背影，人们更想知道的是：在过去的100年里，荣氏家族经历了从晚清、民国、抗战、解放、“文革”，直至改革开放的所有历史性变局，并在每一种格局下都显示出高超的生存智慧，而这一次，为什么一切看起来是那么的不妙？

2009年4月8日，中信泰富发布公告称，荣智健已辞任公司董事及董事局主席职务。对此，熟悉内情的人士并不意外，香港《明报》更在去年11月就断言，“荣太子时代”结束了，中信泰富将与荣氏渐行渐远。而在过去的30年间，荣智健一切努力的目的正好相反。
红色的身份

荣智健一出生就是红色的，即使若干年后荣智健多次靠自己的智慧拥有了大量的财富，他的这种来自世家的背景始终和他形影不离，并让他显得更为神秘。

荣智健所在的荣氏家族可以被认为是中国近代史上唯一一个建立起跨世纪商业王朝的家族，荣智健的父亲荣毅仁甚至在1993年当选为中国国家副主席，并且在很长一段时间里，居于中国纺织工业部副部长之要位。


荣智健的未来之路在其很小的时候就已经注定，但这样的注定却又与其自身的不懈努力不可分割。

荣智健1942年出生于上海，是荣毅仁唯一的儿子，另有两个姐姐和两个妹妹。1949年对于绝大部分生活在中国的资本家而言是命运全然改变的时刻，而荣家则不同，作为当时上海最知名的几个资本世家之一，荣毅仁家族享受了这个国家对待资本家的最高荣耀。在我国解放初期，实行公私合营成了改造民族工商业的一条有效途径，荣家在上海是当时最积极配合这一行动的。公私合营之后，荣毅仁当时作为上海民族资本家的总代表，当选为上海市副市长，而作为资本家家族，荣家多次被毛泽东提起、接见。

荣智健追忆青少年往事时说：“我们在上海的大房子是私产，家里有许多个佣人和中西菜厨师。家人出入常有专车接送。”

这样的背景让荣智健的成长历程显得更加与众不同，他的一系列经历可以被认为是财富世家子弟自我成长的典范。
自有资金起家

30年前，荣智健奉父亲荣毅仁之命、只身到香港闯天下。《荣毅仁》传记里写道：1949年后，荣毅仁留在大陆，他的钱在工商业改造时都合营给国家了。但是，荣智健创业的钱从哪来？他们家在香港有一些股份，30年没领过股息，30年以后儿子要创业，荣毅仁让他去算一算，结果算出来还有600万港币，也就是说这钱是他的，30年都没挪窝，30年以后还是他的。荣智健把这600万领了就在香港起家了。
可以说，荣智健能够拿到这600万元，得益于香港的财产保障制度。

后来，荣智健用这笔钱的一部分入股其堂兄弟创办的爱卡电子，并把获得的利润继续投入，荣智健在爱卡的股本逐渐从1/3增加到60%。据悉，出售爱卡公司时，荣智健个人投资收益是56倍左右。

在经营爱卡的同时，荣智健用爱卡电子产生的利润，1982年在美国创办了提供电子计算机软件辅助服务的加州自动设计公司，一年后公司成功上市，荣智健原来的200多万美元投资一下子便增值了40倍。后来，他卖掉拥有的这家公司的六成股权，携带资金回到香港。到了1984年，荣智健的财富已增至4.3亿多港元。

1986年对荣智健来说，是一个重要的转折点。这一年，他加入中信香港公司、出任副董事长兼总经理。当时，香港有评论说，这一任命意味着对中信资产的分拆，为荣氏家族留下一条“退路”。

上任后，公司独特的政治背景给荣智健提供了大显身手的舞台。当时，中信公司是中国改革开放的窗口，而中信香港公司则被称为"窗口里的窗口"。

荣智健上任后的第一个大手笔，就是以23亿港元收购英资企业香港国泰航空公司12.5%的股份。1987年，香港股市、地产及世界航运业尚处于低潮，收购之前，为了说服董事会成员，荣智健花6个月时间做调研，北京总部在听到他的汇报之后，不到5天就批准了，国务院为此借贷8亿港元，作为中信香港的运作资金。可见荣智健行事之缜密。本次运作确立了中信泰富与荣智健在香港商界的地位，让香港开始领会到"红筹"企业的力量。
为中信打江山

借助“红筹”概念，荣智健在香港资本市场频繁出手。1990年，中信香港以5亿港元收购了港龙航空46.3%的股权。收购港龙之后，荣智健将部分股权转让给国泰，而港龙航空则变成了国泰航空的子公司。

香港中信最庞大的一项投资，是于1990年以逾100亿港元收购香港电讯两成股权，成为这家当时香港股票市场市值最大公司的第二大股东。

1989年底，中信香港以3亿多港元的代价收购当时曹光彪家族持有的泰富发展49%的股权，并通过注入港龙航空等资产，进一步扩大其在泰富集团的股权至85%左右。中信香港成功收购泰富发展后，于1991年将其更名为中信泰富。中信泰富自此成为中信在香港的资本运作平台。1991年下半年，中信泰富增发3亿多股新股给中信香港，用于收购中信香港持有的国泰航空股份。

当时正处于香港"回归"前夕，中国经济形成新一轮开放潮。虽然荣智健行事西化，但大多数香港人仍然把他与他父亲一样当作红色资本家。那时，包括李嘉诚在内的香港富商乐意成为他的合作伙伴。借此机会，1991年下半年，中信泰富增发3亿多股新股给李嘉诚等香港富豪。

1992年，中信泰富开始其第二轮资本运作。1990年代初，荣智健和李嘉诚说服恒昌的大股东，让其将股份卖给了自己、中信和李嘉诚。据说，在这次交易中，荣智健个人赚了8000多万港元。1992年中信泰富向公众增发新股时，他就用这笔钱，以和广大投资人一样的价格，认购了3000万股中信泰富股票。而这也仅仅是个开始。

1996年12月，中信香港向中信管理层以每股33港元的价格转让3.3亿股股票(当时市场价格40多港元)。荣智健又以和广大管理层一样的价格，买了2.9亿股股票。

　　据说，荣智健当时巧妙地利用了"97香港回归"的大势，动用了很多高层关系"做了工作"，让当时的中信集团掌门人王军相信，放股于管理层，可体现中央政府对香港的"灵活态度"，并能展示一个认同世界规则的中国政府。

据香港媒体的报道，由于荣智健是前国家副主席荣毅仁之子；中信集团前董事长王军是前国家副主席王震之子，中国政商两界出名的铁腕人物，两人的关系一直是众人瞩目的焦点。荣智健一方面想借助中信的独特地位加快发展步伐，同时又想自立门户。

香港媒体评价，此次动作等于"分家"。实施管理层持股之后，尽管中信香港仍然是中信泰富的第一大股东，但在投资者眼里，中信泰富"红筹"的色彩已逐渐淡化，随着香港进入后回归时代，中信泰富沟通香港富豪与内地的桥梁作用也失去了意义。此后由于中信旗下的中信国金、中信21世纪、中信资源等香港上市公司群的崛起，中信泰富在中信集团内的地位也渐趋弱势。
两次金融危机中走向逆转
但自由自在、独立发展的日子并不能维持多久。

在对中信泰富实施管理层收购后的第二年，荣智健就遇上了亚洲金融危机。据悉，当时他就不得不求助于北京的中信集团，而中信集团也出手以10亿计的港元帮助中信泰富渡过难关。当然，荣智健的过人之处在于，他也在此期间借助股价波动机会增持中信泰富。
荣智健逃过一劫。

但10年之后的华尔街金融风暴让荣智健再次落难。2008年10月，中信泰富身陷外汇交易丑闻：因收购西澳洲铁矿项目，于2008年7月签订多份杠杆式外汇买卖合约，后因澳元大幅贬值跌破锁定汇价，令公司在3个月间录得8.07亿港元的实际亏损及147亿港元的账面损失。

在身边人的眼中，荣智健不擅长力挽狂澜，他更不是铁腕式的人物，所以，当时荣智健在简单地对投资者"有所交代"后，便迅即飞往北京，向中信集团求援。据媒体报道，在坐落于北京长安街建国门东侧的中信大厦，66岁的荣智健拜会了中信集团的主要高层人物。一位当时在场的中信集团人士告诉记者，荣智健表情泰然，丝毫看不出有任何的“慌乱”。

此前，一位香港记者曾经问过王军对荣智健的评价。王军说："他做任何大的事情都会告诉我，我也在多数情况下都不会干预，他在生意上的眼光很好，所以他的建议我很少会不同意的。"所以，此事发生后，有媒体发问：时至今日，不知王军会否仍然认为荣智健做生意眼光好？也不知投资澳元外汇一事，中信集团是否知情？

　　更有专业人士进一步追问：中信泰富为什么在澳币/美元汇率达0.95接近顶峰之际签订合约？根据披露资料，西澳洲铁矿项目未来两年内需要的现金流总额仅为大约20亿澳元，杠杆式外汇买卖合约的名义价值何以达到上述总额450%--达到90亿澳元？对冲外汇风险何以不选用常用的一系列外汇远期合约或掉期合约，却选择收益和风险不成比例的Accumulator累计股票期权合约？

不管怎样，荣智健的求救生效了。11月，中信泰富发行116.25亿元可换股债券给母公司中信集团，换股价每股8港元，中信集团的持股量由29.44%增至57.56%。

不过，这离荣智健出局也就不远了。据悉，辞职后的荣智健不排除会有牢狱之灾。“两次金融风暴，中信泰富主席荣智健都栽进风暴眼里，1998年1月那一次令他元气大伤，10年后这一次，也许令他没有退路。”业内人士如此唏嘘。
炒汇巨亏事件

2008年10月20日，中信泰富披露，公司为减低西澳洲铁矿项目面对的货币风险，签订若干杠杆式外汇买卖合约导致已变现及未变现亏损总额为155亿港元。10月22日，香港证监会对中信泰富展开调查。10月23日，中信泰富股价持续暴跌，荣智健赴京求援。10月27日，媒体报道称，荣智健拒绝贱卖中信泰富资产，并称无意请辞主席。多名投资者因股价暴跌欲向中信泰富索赔。10月30日，媒体报道称，中信集团派遣董事进驻中信泰富。证监会次日联手调查中信泰富。11月3日，中信泰富发布提示性公告称与母公司协商15亿美元备用信贷安排。11月12日，母公司中信集团向中信泰富注资15亿美元。11月17日，中信泰富终止出售大昌行集团股权谈判。

2009年1月2日：香港证监局确认对中信泰富展开正式调查，共涉及公司17名董事高管。4月3日：香港警方对中信泰富总部——中信大厦进行突击调查，公司股票当天停牌。4月8日，中信泰富董事局主席荣智健作出“退位让贤”之选择。中信泰富董事会同时任命中信集团副董事长、总经理常振明接任其职。

对于中信泰富的巨额亏损，大概情况是这样：中信泰富在澳大利亚西部经营着一个铁矿，为此，公司需要以澳元购买设备和供应品。为了对冲外汇波动风险，从去年起，中信泰富开始购买澳元的累计外汇期权合约，也就是做了一笔外汇衍生品的投资。这样的一笔投资因为澳元大幅跳水、持续贬值而严重亏损。去年
9月初，中信泰富似乎察觉到合约的风险所在，于是中止部分合约，实时损失8亿港元。而按照当时澳元兑美元的汇率计算，中信泰富手上尚未中止的合约，账面损失高达147亿港元。也就是说，中信泰富在这次外汇衍生品交易中损失已经达到155亿港元。去年10月20日中信泰富对外披露了巨亏消息，随后中信泰富主席荣智健向母公司中信集团求救。有市场人士质疑，中信泰富董事会提前知道这一消息，涉嫌虚假陈述或者串谋欺诈。这一指控已经超出了香港证监会的权限范畴，随后香港警方介入调查并在今年4月3日向中信泰富发出搜查令。警方的搜查导致这一所谓的丑闻升级，成为荣智健辞职的直接原因。我们在这里看一下荣智健的辞职文件原文，他说“商业罪案调查科在4月3日发出搜查令，要求公司及董事提供资料，在社会上产生了很大影响”，中信泰富称，“面对这个现实，荣先生相信退位让贤对本公司更为有利”。
4月8日，荣智健因此请辞中信泰富董事长，虽然他仍然是公司的董事之一，但毫无疑问，此次事件将成为荣智健商业生涯中的一个重要转折点。

中信泰富发布公告称，香港警务处商业罪案调查科要求公司及其董事就“2007年及2008年签订的外汇合约，及由2007年7月1日至2009年3月16日发出的公告”提供若干资料，以调查是否有下列违规行为——公司董事作出虚假陈述；普通法提及的串谋欺诈。4月8日，荣智健不得不辞掉中信泰富董事局主席的职位，同时辞职的还有中信泰富董事总经理范鸿龄。中信集团副董事长兼总经理常振明接任中信泰富董事长兼总经理职务。

4月8日下午6时20分，荣智健的座驾驶出他奋斗了20多年的香港中信大厦，在闪烁不停的闪光灯下，这位67岁的老人一如既往的平和。直到车子开了很远，他才回头看了一下。爱女荣明方、长子荣明杰还在这栋大厦里，但荣家还能否将中信泰富这艘航母控制得如臂使指？

　　这位中国硕果仅存的上世纪真正贵族，离去的身影有些孤单。一如外界所料，4月9日中信泰富股价开盘狂涨，中午收报涨13.41%。

成也萧何、败也萧何，如果没有当初的大胆冒险，或许就没有荣智健的第一笔财富累积，如果不是因为贸然选择实业之外的金融衍生品，或许荣智健和他的荣氏家族会将中信泰富带到一个新的高度。

荣智健痛苦的不是失去中信泰富董事长的职位，也不是那巨额的经济损失，甚至也不是他有可能面临的牢狱之灾，而是百多年的荣氏家族商业神话有可能在他的签名下走向终结。

或许，荣智健会成为荣氏家族商业发展史上最大的罪人，是华商发展史上最大的罪人，甚至是当代中国发展史上的最大罪人。因为他最有可能成为李嘉诚家族、王永庆家族、霍英东家族、李兆基家族等华商翘楚们的标杆，以挑战“富不过三代”的商业魔咒；他有可能成为当代中国发展史上“资本改造、资本共生、资本嬗变”的“红色经典”，不仅对中国乃至对世界都有着强大的说服力，然而却在即将成为华商骄傲纪录和民族成功典范之际瞬然颠覆。

人们关注荣智健，远远超过了关注中信泰富。荣智健，这位红色资本家的后代，这位中国的首富、福布斯连续的上榜富翁一直被神圣的光环缠绕，却注定成为百年荣氏商业王朝的痛，世界华商翘楚的痛，中华民族工业的痛。
人物挡案

　　荣智健，1942年，出生于上海；1959年，考入天津大学电机工程系；是家中唯一的儿子，另有两个姐姐和两个妹妹。他的父亲是著名的“红色资本家”荣毅仁。1978年，只身南下香港创业；1982年，与人在美国创办加州自动设计公司；1986年，荣智健加入中信在香港的子公司——中国国际信托投资(香港)有限公司(香港中信)，出任副董事长兼总经理。后来，荣智健又买壳上市。拥有中信泰富18%(3.8亿股)的股权资产是荣智健的财富主体。

　　荣智健曾连续3年稳坐福布斯中国大陆富豪排行榜前三甲的位置。从2002年的7.8亿美元，到2003年的8.5亿美元，再到2004年的14.9亿美元，仅隔两年荣智健的财富几乎翻了一番。此外，荣智健还连续六年蝉联胡润强势榜榜首。和荣氏家族鼎盛时候相比，荣智健的商业规模虽不可同日而语，却打破了富不过三代的神话。
　
但去年10月，中信泰富金融衍生品投资巨亏，荣智健的资产从去年的35亿美元跌到7.5亿美元，损失高达75%，在《福布斯》全球富豪“身家缩水榜”榜上有名。

2009年1月，荣智健因中信泰富炒外汇巨亏，疑涉串谋欺诈，被香港证监会和警方立案调查。

2009年4月9日，荣智健被迫卸任中信泰富主席，由北京中信集团副董事长兼总经理常振明接任主席。