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在现代市场经济环境下，对于任何企业而言，投融资活动都是企业经营、发展的核心。随着中国资本市场的逐渐开放，投资与融资技巧的应用越来越广泛，各类企业资本运营和投融资需求越来越多，谁掌握了先进的投融资操作知识和策略，就意味着拥有了领先的商业机会与超人的竞争力。
为此，和讯网联合北京上市公司协会特在2007年5月19日举办了“创新、发展、共赢--2007上市公司（北京）投融资策略峰会” ,特别邀请各方专家、领导就此进行探讨与交流，使上市公司高层管理者精辟理解企业投融资决策以及资本策略创新的本质与内涵。
随着资本市场的发展，越来越多的企业对资本方面的需求越来越重要，特别是在国际市场能够取得成功也是我们思考的问题。下面是北京证监局局长张新文在本次策略峰会上的精彩发言。 发言全文：
胡胜利：大家早上好，我是伦敦投资局的中国代表胡胜利，非常高兴有机会受北京上市协会和和讯网邀请来参加2007上市公司投融资策略峰会，并在这个峰会上有机会和各位企业家、投行和券商、政界、学术界的专家就资本运作、投融资的话题做一个交流。我讲的是中国企业到海外投资、融资上市的策略，重点是介绍伦敦的投资环境、伦敦的资本市场、证券市场，以及中国企业在伦敦投资上市的情况。希望有机会和大家共同就这个话题在会议期间做交流。
我们这个机构实际上和在座的领导和企业有很多合作，前段时间就和上市协会组织过一个考察团，有20多家上市企业到伦敦进行一些资本市场的考察，是上市协会的赵秘书长带队。我准备了一个PPT，很快过一下。关于我们这个机构的介绍、我们做些什么工作一会儿我讲一下，大家可以看一下资料，也可以到网站上看一下，我们是在东方广场，办事处是去年成立的，有七八个员工，欢迎大家有机会到东方广场和我们交流。
主要讲一下英国市场，伦敦作为中国企业进入欧洲的一个门户，不管是投资、融资上市或者是做其他方面的工作。我会介绍一下伦敦证交所以后中国企业在这里上市的情况，概要介绍一下我们最新在伦敦推出的中国企业落地服务中心。
欧洲市场是现在任何一个企业不能忽略的
实际上英国是欧盟最大的投资国，资本存量接近200亿，另外英国也是欧洲吸引中国投资最多的国家，而伦敦是吸引了中国到英国企业去的三分之一。现在在英国中国企业可能有400多家，在伦敦有250家中国企业。下面会具体讲一下他们都是从事哪些行业的，哪些企业在伦敦证券市场上市。中国企业为什么要选择到英国伦敦呢？企业走出去肯定是要看市场，产品和服务要走向国际市场、走向全球，而欧盟随着东欧好多国家加入了欧盟国家，这样欧盟的成员国由最初的十几家发展到现在的25家，而且它的消费群，人口已经将近4.5亿的，这在全球来讲也是一个很大的市场，除了亚洲和美洲。欧洲市场是现在任何一个企业不能忽略的。
伦敦—中国企业进入欧洲的门户
另外欧盟也是领先于美国、日本，是中国第一大贸易伙伴。欧盟和中国的关系、英国和中国的政治经贸关系，包括企业间的合作，这几年来非常紧密。英国是欧盟的成员国，也是欧洲唯一每年GDP增长连续保持在2%到3%，这在欧洲已经是非常高了。为什么说欧洲市场对中国企业那么重要，怎么能够作为一个进入欧洲市场的门户呢？
刚才讲了市场规模、人口状况、消费能力，其他就是商业环境了。政府政策法规、监管，不管企业去进行投资、并购、资本市场的融资运作或上市，需要政府一些比较有利的监管方面的政策、法规的扶持。第三个条件是企业要走出去时，肯定要考虑派多少人去，派人的成本，劳动力成本、住房成本、办公成本，还有相关要交多少税。从这方面来看，从运营成本、整体综合税率来说在全欧是最低的国家之一。
从基础设施这一块来讲，英国作为一个老牌的国家，是一个发达国家，不管是交通、电信、电力都是非常成熟的，尤其在伦敦从它的海陆空方面来说都是非常便捷的，可以到达欧洲大陆国家，也可以到中东，甚至是覆盖非洲这些国家。所以很多企业选择伦敦作为一个欧洲地区性的总部。
另外人力资源，这也是英国、伦敦作为欧洲吸引企业去发展的一个重要因素。光说是华人在英国有25万，伦敦有8万华人，留学生每年应该有6万人左右，大部分也是在伦敦。当然了作为一个非常国际化的城市，欧洲吸引了全球各地讲各类语言的、各类人才。
研发方面的实力，英国而言，大学有牛津大学、剑桥大学，还有伦敦理工大学、技术大学，研发方面和企业结合非常强，500强企业研发中心，包括东芝，国内一些企业，中兴、美的等等都在伦敦除了做营销之外，也在考虑做产品研发和设计。从资本市场而言，大家知道伦敦是全球的一个金融中心，而且从最新的金融城，普华的最新调研对全球46个金融城市做了一个综合考评，伦敦列居第一，比纽约高出5分。上海市列在21位，北京应该是在47位。作为一个资本市场、监管环境、人才、软硬件等各方面做的综合评估。关于证券市场我在后面再做一些解释。其他方面，不管是企业到哪里去都要考虑软环境，这里适不适合我生活，包括文化、饮食，还有自己个人的事业和家庭方面，伦敦是一个非常国际化的城市，四个人里可能有一个人就是海外出生的，这样就非常国际化了。另外从餐饮来说，印度餐、中餐，文化娱乐等方面都是非常丰富的。
英国是欧洲国家唯一每年GDP保持比较高的增长
英国是欧洲国家唯一每年GDP保持比较高的增长，2%到3%之间，而伦敦又占有了英国GDP的五分之一。从商业环境来说非常自由、宽松，本身来讲在英国设立任何企业是没有资本额的限制，不是说你必须要有几十万、上百万英镑，实际上一个英镑就可以注册一个公司。而且注册完之后这个企业就享受英国本土企业的待遇，政府每年有什么优惠政策，每年有一些海外贸易考察，政府给很多津贴，所以你也可以加入这些团。
另外低税收，不管是企业所得税还是个人所得或者是其他的营业税等相关的税种，综合税率在欧洲是最低的国家之一，只有一个税是爱尔兰稍微低一些。关于世界一流的电信、交通设施刚才已经讲了。根据欧洲城市的权威调研，伦敦被屏为欧洲最佳的航运枢纽城市，希思罗是世界上最繁忙的一个机场。而且伦敦本身周边有五个机场，直航全球300个城市。这是伦敦的地图，它显示的极长的位置，有的在城市中心，所以交通方面非常便捷。
人才研发拥有世界一流的科研院所，42所研究所，研究人员占整个英国的30%。关于世界金融中心，刚才我也讲了，伦敦被评为全球金融指数综合评估排第一，伦敦也有很多基金，私募股权基金，它是全球的基金交流量最大的市场。刚才李主任也讲过，伦敦证交所的机构投资者是全球对多的，70%。其他还有很多世界五百强的各类基金。
伦敦的软环境更适合中国企业展开投融资活动
软环境来说，它是一个讲英语的国家，多元文化、包容性，非常国际化，海外人士非常多。有一流的教育设施，伦敦商学院、伦敦艺术大学等等各类院校，非常适合企业家，或者是作为一个职业经理个人发展的跳板。
伦敦投资局是伦敦一个官方的吸引海外投资的机构。我们在全球也和各个政府机构进行密切的合作，对有意到伦敦拓展业务或者是上市的企业提供全方位的服务。我们所提供的这些服务实际上是免费的，作为政府性的一个服务。提供的不光是信息，企业去那边要了解资本行业的基本信息，还有程序方面的问题，怎么去、去哪儿。另外作为政府机构我们还有很强的网络，资金是伦敦市政府，英国投资贸易署，政府方面的网络游伦敦市和英国政府，同时伦敦商界很多大的银行、投行、基金、会计、律师所也是我们下属的会员机构。他们也很愿意到中国来发展，和中国企业进行全方面的合作。
作为我们来说，主要是在全球推广伦敦作为国际商业中心的城市地位。其次，是伦敦作为一个国际金融中心，现在伦敦又作为一个全球的创意之都。企业到伦敦去的话，从投资和设立业务角度来说，这里列举了几个过程。经过这么多年，从跟中国企业、政府方面的合作，企业要去一定要走这样几个程序，首先自己要做一个前期的市场调查，同时我们也可以协助他们提供一些相关的资料，进行计划书的评估。下一个步骤是企业要考虑如何注册公司，税收、法律方面的事情，商标、专利、财务，这方面就会涉及到律师、会计师，还有到银行帐户、资金转帐等等，会有英国专业公司提供专业服务。另外企业到了英国以后，需要从国内派管理人员、工作人员，同时也要在英国本地招聘一些本土的工作人员，我们也会推荐相关的人力资源企业、相关的大学院所，给他们提供这方面的便利。同样企业去要寻找办公场所，办公室后续的装修、拆迁、设备电脑等方面的采购和维护等等，比较详细的我们也会有专业人员提供咨询服务。很重要的一点，一旦企业在伦敦设立机构之后，要进一步拓展业务，我们可以给他们介绍一些合作伙伴、客户、商业方面的关系网。因为我们在影响和中国驻英使馆、英国商会、英国各类政府机构，当然还包括伦敦证交所、各类投行、银行都有密切的关系，企业一旦去了以后，要考虑在伦敦上市或者是进行一些并购的战略合作时，我们也会推荐相关的企业。
首先我们主要是给企业提供前期各方面的信息，下一步企业一旦设立机构之后，网络方面英国政府、英国伦敦方面，地方政府、大专院校、投行等等，还有一些后勤方面的服务。办公室、招聘、培训等方面的服务。
投资局是94年成立，到现在已经帮助了50多个国家，有1千多家企业在伦敦设立和拓展业务，这还不包括在证交所上市的企业，目前有250家中国企业在伦敦开展业务，伦敦也是欧洲吸引中国企业投资最多的城市。
这张幻灯片是伦敦眼的一个标志性建筑。从2000年至今已经协助了50多家企业在英国投资。既有大型国有企业，也有快速发展的很多民营企业。过去比较集中的行业有金融服务类，银行、投行、保险公司，贸易类，原来是外经贸部的十大进出后公司，现在有一些新型的科技类、IT类公司，还有咨询服务类的公司、旅游方面的，现在有很多传统行业，白电、家电、连锁餐饮方面的企业也在英国伦敦开展业务。
这上面是一些企业和机构在伦敦的办事机构，有政府的，北京的中关村科技园区，代表北京市政府在伦敦。广东省投资促进中心，上海的外国投资促进中心，其他的有中兴、中海油、华为等等，这只是列举了一些典型公司，其中有一些是在伦敦证交所上市的。
中国企业走国际化投融资道路首先要寻求市场渠道
中国企业在国际化方面要去欧洲、去伦敦，走出去的话，首先是要寻求市场渠道，不管是自己设立机构或者是和别人合资，包括是并购别的企业，把伦敦作为跳板，把自己的产品推向欧洲，另外是在欧洲设立地区总部，可以统筹非洲及中东业务。另外企业走出去，不管是在资本上融资还是自己去设立分支机构，都是为了获取一些技术、资金，另外很重要的是品牌。而伦敦是一个国际的创意之都有很强的各方面的设计能力，其中也包括研发方面的理念和技术。
伦敦的资本市场融资，可以提升企业形象，可以通过资本市场的并购获取一些品牌。更重要的是获取企业管理和技术方面的人才，使企业得到提升，对企业的产品和服务品牌进行提升。有些企业肯定也是走出去，进行双边的贸易合投资。
伦敦证交所，欧洲是全球最古老、历史最悠久的全球最大交易所之一，提供全方位服务，有主板市场和AIM（高增长），现在在主板市场有将近1600家上市企业，主要是提供给比较成熟、有一定规模的企业在这里上市。伦敦证交所的亚太办事处设在香港，他们也和咱们的证监会有很密切的合作。在伦敦证交所和香港证交所也签署过协议，允许中国企业在中国香港、伦敦两地上市，他们也在讨论A L的上市。在主板市场有六家中国企业，都是比较大的，有能源型、技术型的企业，国际航空公司是2004年10月在那里上市的。比较活跃的是伦敦的AIM高增长市场，目前为止有1630多家国际企业，而中国和香港企业在这个市场上将近有54家，在主板有6家。2006年一年在AIM就有中国大陆31家企业上市。这张图表大家可以看到，伦敦国际IPO是199家，融资额250亿美金，伦敦证券市场基本上是以机构投资者为主，这里列举了一些在伦敦过继的机构投资者。在高增长市场大概是40%，比较知名的大的投行美林、睿信等等。当然也活跃着中小机构投资者。
为什么那么多企业在AIM上市呢？
因为有好多优势，首先实行的是保荐人制，企业要去AIM上市，不需要证交所和上市监管局进行批准，只要是伦敦证交所指定的90家保荐人之一愿意做上市，就很可能做上市。另外对企业没有任何业绩方面的要求，也没有公众持股最低比例的要求。另外对于收购和兼并也不需要股东的预先同意。由证交所认定的保荐人来审阅上市文件，只要他认为你可以上市就会会同相关的券商、会计所、律师所和投资公司来进行运作，而且保荐人帮你做上市，而且在上市以后要持续地做你的保荐人，对企业要负责到底，就像保姆。
这是保荐人的几个程序，海外上市肯定要有保荐人，要有股票经纪公司、律师、会计师和投资顾问。
上市这一块我就介绍到这里。下面再讲一下投资局在伦敦2月份推出了一个中国企业落地服务中心，这对于一些有兴趣到英国、伦敦发展的企业很有帮助。这是一个什么概念了？
中国企业落地服务中心是企业实现梦想的快速通道
对中国企业到那边发展是一个软着陆或者是快速通道的服务。很多企业在走出去以前，自身很茫然，我去做什么、在哪里办公、签证怎么办、去了怎么开户等等很多比较烦琐的事情。所以我们和英国在伦敦很大的一个办公室提供商Avanta签署了合作协议，推出了落地服务中心。Avanta有七个服务办公大楼，是一些非常好的高档的商务中心，我们和它在伦敦西区Hammersmith办公楼里，企业经过我们的同意进入这个办公室，可以享受最多三个月的免费办公条件。如果想到其他六个地方也可以享受25%的租金优惠，这对于中国企业也是非常方便的。因为在企业落地服务中心类似于国内的孵化园区一样，有专门讲汉语的前台接待，还有专业的业务经理，帮企业从一开始立项确定要去，到你到那里之后直接可以用这个办公地址作为注册地址，前期的开办费用都会节省下来。这是大德办公楼的状况，是在西区非常繁华的地带，西区是伦敦文化创意比较集中的地方。而且它到伦敦有10分钟的车程，到希思罗机场是非常便利的。
综上所述，伦敦是欧洲金融、商业以及创意之都，也是世界上最具有活力的城市之一，我们愿意为愿意在伦敦成功开展业务提供信息和建议，中国企业落地服务中心是企业实现梦想的快速通道。除了落地服务中心以外，我们也和商务部投资促进局签署了首份双向投资促进合作谅解备忘录，商务局会积极促进中国企业到英国伦敦进行投资或者是海外上市，同样我们也会介绍英国或伦敦的企业到中国来寻找项目。
最近我们和国内的一个投行专家做了一本中国企业到海外上市的书，可能在七八月份要出来，全面介绍伦敦主板市场和AIM市场，以及中国企业在这个市场上运作进行上市的所有情况，以及上市的程序和步骤，可能对有意于到那边上市的企业会有很多帮助。我就讲到这里，大家有什么问题的话，不管是现在或者是会后可以提，我们还可以下来交流，感谢大家！ |
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