BDI暴涨只是资金推动的非理性繁荣？

吉祥天

受中钢协铁矿石价格拉锯谈判刺激，国际炒家高擎全球经济复苏——最困难时日已过的大旗，一手导演了干散货运输市场波罗的海综合运价指数（BDI）的全面癫狂。据《21世纪经济报道》披露，5月1日至6月5日，BDI指数从1786点大涨至3809点，累计升幅高达113%；若从2008年12月4日的666点触底反弹算起，BDI指数连续7个月上涨，累计升幅达472%。针对BDI指数的狂飙，东兴证券交通运输行业研究员周宁在其近日发布的航运业周报中明确指出，在铁矿石谈判取得突破性进展的影响下，国际干散货运输市场大涨，已经呈现阶段性疯狂。周宁认为，近期BDI指数表现和全球经济基本面并无直接关系，而是在多重因素推动下的畸形走势。有关数据统计显示，钢厂和贸易商继续进口低价矿石进口量于3、4月份连续两个月进口量超过5000万吨，而4月份5700万吨的进口量更是创出年内新高。但以往铁矿石进口量前几大进口商基本上是钢铁企业，现如今在前几大进口商的排名中，铁矿石贸易商的占比很高。此外，国际原油价格从40美元的低位大涨至目前的68美元也带动了中国煤炭进口的增加。今年以来，中国出现大量煤炭进口，煤炭进口量大幅增长，3、4月份的煤炭进口量为488万吨572万吨，分别同比增长73.05%和36.19%。煤炭进口量的激增推动了巴拿马型船的运价大幅反弹。在周宁看来，支持BDI指数上扬的基本面因素只有这些，但并不足以支撑其如此惊人的涨幅，导致BDI癫狂的市场背后动力还有国际矿业公司相互博弈，国际对冲基金、国际大行参与交易。