上汽应该考虑将投资双龙作为坏账完全撇除

花岛

上海汽车收购韩国双龙的交易，现在怎么看都是一笔坏买卖。由于韩方指责中方窃取双龙技术，受韩国法院指派，普华永道着手调查“双龙破产案”，日前公布了最终调查结论：第一，双龙原先的经营管理层没有犯重大错误，上海汽车作为控股股东没有窃取双龙的技术，也没有故意将双龙汽车搞垮。第二，双龙汽车持续经营的价值大于破产清算的价值，经测算，整个双龙资产为9000多亿韩元（合7亿多美元）。第三，双龙实现破产保护必须经历两方面调整，首先需要进行大规模结构调整，即裁员，大约要裁减2700人；其次需要继续融资，2009年需要2亿美元才能维持运营。目前约有1000名韩国工人接受了自愿退职，而另外的工人选择抗议。双龙目前还在破产保护程序中，如果员工问题不解决，银行不会同意向双龙提供贷款。由于在去年上汽已经计提了30亿双龙资产减值，因此2009年双龙问题将不会对上海汽车毛利率产生影响。虽然普华永道还了上汽的清白，但韩国的民族主义者们是不管这些的，对方的媒体仍然会成天宣扬中国人窃取了他们的技术，强烈建议中国企业以后收购韩国企业都要加倍小心。对于上汽来说，要坦率面对投资双龙汽车这个最大的投资败笔，将这一投资作为坏账完全撇除。