地方隐藏债务将在今后带来沉重的财政包袱

吉祥天

现在看来，中国经济刺激计划的成本可能会显著高于官方数据，从而加大了中国政府通过大量举债来推动经济恢复高速增长这一努力的风险。实际上，中国的正式预算只负担了2年人民币4万亿元投资计划的大约四分之一。中国的刺激项目通常能迅速获得批准，由中央政府提供一部分资金，大部分资金则需由地方政府补齐。但中国的地方政府却没有那么多钱，因为中国的税收制度将大多数税收收入都留给了中央政府。受此影响，过去几个月中国地方政府的债务急剧增长——这些负债有着中央政府的间接支持，但却不显示在其账面上。渣打银行驻上海的经济学家王志浩说，没有免费的刺激计划。中国政府背负着未公布的巨额债务，我们正在搞清这一数字。中国政府5月份对刺激项目进行的一次审计发现，地方政府只投入了它们需筹集配套资金的48%。审计人员说，一些地方政府的财政状况极其糟糕，以致于要用从中央获得的刺激资金来偿还原先的旧债。因此地方政府普遍只能借款投入任何新项目。这样看来，中国政府的财政状况并不像乍看上去那么强劲，虽然仍然好于日本、意大利或美国这类负债严重的国家。问题在于，没有列入预算的筹资活动令人几乎不可能了解到情况到底糟糕到了何种程度。上海财经大学公共金融专家马国贤主张，给地方政府一些实施经济刺激的自由是必要的，但问题在于我们不知道他们在做什么。这种情况将来可能会成为沉重的财政包袱。