丁 谓：(公元1950～今)，香港人。著名当代金融家、实业家。

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丁　谓：(公元1950～今)，香港人。著名当代金融家、实业家。

1980年，三十岁的丁谓在加拿大创立善美计算机芯片公司，并找到在当地留学时认识的何永安出任会计师，共同掘到第一桶金。后来，丁谓通过何永安的关系，认识了“赌王”何鸿燊。1987年，丁谓将善美环球在香港运作上市，并邀何鸿燊出任公司主席，丁谓任行政总裁。两年后，全美最大的缝纫机制造商、拥有150年历史的胜家出现危机，雄心勃勃的丁谓以2.5亿美元收购，令其名噪一时。成功收购后，丁谓大举重组胜家。翌年，胜家扭亏为盈，还赚了2.4亿港元，丁谓因此赢得“公司医生”的美誉。

1989年是丁谓震惊国际市场的一年。他从一名名不见经传的商界小儿，一下子让全球工商巨子们刮目相看。他以“蛇吞象”的气魄，一口吞下享誉世界的胜家集团。因此，丁谓和善美公司在国际商界一窜走红。

一天，定位在上飞机之前，一位朋友送给他一份材料。在飞机上，丁谓权当消遣地翻开这份材料，这是关于胜家集团的材料，丁谓知道这家老牌公司，小时候玩过胜家生产的缝纫机。他觉得那位朋友有点荒唐，怎么给一位电子工程师提供一份缝纫机公司的报告，他不禁为此发笑。也许飞机场实在没有感兴趣的读物，丁谓硬着头皮把胜家材料读下去，当读到胜家拥有一个全球性营销网络时，他眼前一亮，一个雄心勃勃的想法开始带在心中翻腾。

盛佳集团创办于1851年，在美国是一个拥有近一百五十年历史的大公司。但时至二十世纪八十年代，这家老公司已运转不灵，苟延残喘。由于墨守成规、经营不善，连年亏损，到1988年竟被一笔一千万美元的债务逼得焦头烂额。摆在公司面前的双重窘迫是，要么将公司拍卖，要么宣告破产。

良机不得再，丁谓决定去找胜家的老板，告诉对方有意收购。两人在美国见了面，会谈的结果是丁谓可以到盛佳集团的下属公司去考察一番。他首先选中马来西亚子公司，在请马来西亚经理吃饭时，这位经理如实地说出真实情况：“胜家衰落主要是美国总部管理不善，在世界各地的子公司几乎都赚钱，只有一、二处赔钱，因为胜家是个老牌子，市场占有率很高，所以缝纫机生地一直很稳定。”

丁谓又去了第二个国家的子公司，得到同样的反应，他信心大增。转了几个国家之后，丁谓已经找到胜家的衰败的症结：剩下的毛病不是全局性的，而是局部的；也不是根本性，而是暂时的。胜家换不是癌症，而是上了一个毒疮，毒液四浸。问题的关键是，总部用人不当致使管理不善，研究费用巨大且浪费惊人，劳动力成本偏高而挤压力利润。有了这些结论，丁谓认为：只有挖出毒疮，挤尽毒液，来一次大换血，胜家就能起死回生，老当益壮，成为一个健康的巨人。

不过，要想收购胜家，善美当时没有那么雄厚资金。胜家每年的营业额是十几亿美元，善美只有几亿美元，而且胜家的资产数倍于善美，这完全是一场小鱼吃大鱼的博弈，一招不慎不仅满盘皆输，还得赔个净光。丁谓左右内权衡后认为，收购胜家的成败首当其冲是资本运作的成败。

收购谈判进入实质性阶段，并未经过一系列缜密的策划，迫使胜家放弃过高的期望值和不切实际的幻想，双方在价格上终于敲定为两亿七千万美元。尽管丁谓在谈判桌上胸有成竹，但内心不免忐忑不安，因为他手中可动用的资金不过四千万美元。资金的比例是1:7。无论从任何角度讲，丁谓都不可能一口吞下这个胖子。丁谓完全不必全资收购，他只要收购控股权即可，这样风险和压力都成倍降低，而且操作上少去许多麻烦。但丁谓考虑得更长远，一旦收购胜家成功，必然对其全部改组，股权分散导致决策分散，改革会受到觯制约，效率降低。因此，他力排众议，铁心进行全资收购。丁谓走出的第一部是银行贷款，由于康休默连锁的业绩，他获得银行贷款一亿美元，加上自有资金已有一亿四千美元，占收购所需资金的55％。用这一亿四千万美元，丁谓说服了胜家股东和美国证券管理机构，他要求发行二点一亿美元的企业债券。也就是说，丁谓的如意算盘是，收购胜家股东的股权，一部分支付是现款，一部分支付的是证券。他对胜家的股东说：“我先付给你们一亿四千万的现款，以显示我收购的诚意，再给你们的一部分债券，分期分批还本付息给你。”在说服胜家股东后，他又转过头来说服美国证券管理机构，在美国批准企业发行债券并不难，关键在于企业的申请文件上要把意图写得清清楚楚，让审批机构确信不是作假，丁谓做到了这一点。

这是一招险棋，如果丁谓到时候不能兑现债券本息，一亿四千万美元不仅付之东流分文不归。而且胜家股东还摇身一变为善美公司的债权人，上门逼债。但丁谓没有给自己留一点退路，要么大展宏图，要么倾家荡产。资金解决，丁谓喘上一口气，剩下的是具体操作收购过程，由于胜家是上市公司，操作必须在证券市场上公开招股。这是一个相当繁琐的工作，胜家的股东有成千上万个，最大的股东也只握有股权百分之五。丁谓在不少报上登出收购公告，当时胜家股票每股跌到八美元。他愿意以每十五美元收购，其中五美元是现金，十美元是债券。胜家大小股东获悉后，在三十天内开了一次会，决定出让股权。丁谓以四千万美元的资金，以两亿七千万美元的代价，使得一个拥有近一百五十年历史的美国企业集团易手与华人，这不仅是举世震惊的新闻，而且是通过资本市场进行企业重组的典范之一。毫无疑问，收购胜家是孤注一掷地冒险行动。但收购之后，并未面临着一场几乎不可能取胜的挑战，横在眼前的是两大难以逾越的障碍：一是因收购盛家，善美公司的负债额一度高达五亿美，相当于股东资金的两倍多，而要把这个千疮百孔的烂摊子重镇旗鼓，还需注入大量资金。又一是胜家在全球拥有两万七千个销售连锁店，这虽是一笔巨额财富，但如何驾驭这个触角遍布世界各地的网络，始终是一复杂而微妙的事情。更何况，丁谓只有管理一百家连锁店以及执掌一亿美元资产的经验。

丁谓的当前当务之急是对盛佳集团进行企业重组。这时候，他全资收购胜家的决策显示出威力，他没遇到什么阻挡，便启用一批新人。在重组时遇到的第一个难题是胜家在意大利的工厂，这家工厂已经亏损三千万美元，每年总部还要为它填补两千万美元的窟窿。丁谓决定关闭这家工厂。这家工厂有六百多名工人，而且意大利的工会势力很强，他们威胁丁谓，只要关闭工厂，他们就采取极端行动，败坏胜家和审美的声誉，让丁谓的生意做不成。面对危机，丁谓去这家工厂研究了一个星期，认为这家工厂根本不可能起死回生，因为工人的平均年薪为六万美元，加上福利达八万美元，以每个工人们八万美元的劳动力成本根本不可能生产缝纫机，而台湾的缝纫机行业一个工人一年只有五千美元的成本。因此，丁谓对工会领导说：“工厂的钥匙马上给你，我把工厂全部给你，不要了，我走人。”工会领导仍然不肯，可他们看丁谓去意已决，便同意上法庭解决问题。法庭最后判决，执定一个人以一亿美元的代价将工厂拿去经营，丁谓得以脱身。乍一看丁谓白扔一家工厂，实际上它甩掉一个三千万美元的债务包袱，躲开一个每年要填二千万美元的大窟窿。继而，丁谓着手改组胜家集团总部。这个历史悠久的老企业，各种人际关系极为复杂，盘根错节，丁谓根本无法理顺这些关系，也不知启用谁能控制全局，他索性在海外成立新的胜家集团总部，然后关闭机构庞大臃肿的原来的总部，此举一年节约两千万美元的开支。另外，丁谓还改组研究开发系统，胜家原来的开发机构，十年时间都没有开发出新产品，一年不必要的开支就达一千五百万美元，丁谓对此也进行了大手术。一连串地大刀阔斧改革，把不良资产全部砍掉，压缩了开支，胜家被收购地一年就实现保本，不再亏损。然后，丁谓着手挖掘原来盈利部份的潜力，使经营状况进一步良性发展，第二年效益尽显。效益看好，股票看涨，丁谓终于可以借势调整债务结构。1991年，善美将胜家股份在纽约证券作第一次公开发售，不失良机地抛出一部分股份，一举还掉三亿美元的债务。1992年，又进行第二次发售，再次拿会大笔资金，整个善美集团达到“全无负担”，等于胜家替善美还掉原有债务，至此善美集团对胜家的股权仍保持在51％。人们难以想象，丁谓魔术般的企业重组所产生的神效，他以每股十五美元的价格收购，用零点二四亿美元买下价值二点七亿美元的胜家。到1993年胜家股票每股涨到三十五美元，市值达十七亿五千万美元。如果扣除丁谓收购的举债，那么他用四千万美元，三年之内一收一卖胜家，净赚十四亿八千万美元。

2005年6月30日，创出香港有史以来上市公司“亏损之最”的雅佳控股(现改名为汉登控股，0448.HK)前主席丁谓终于受到了法律的制裁。香港高院裁定，雅佳控股前主席丁谓两项伪造账目罪名成立，被判入狱六年。同时，香港高院禁止丁谓在未来十二年出任公司董事职务。法官指出，被告破坏诚信、损害公司及投资者信心是严重罪行。

当年五十五岁的丁谓被控两项罪名，首项罪名指控他在1999年6月26日，伪造文件，虚报善美环球(后改名为雅佳控股)在截至1999年1月31日的财年，持有一家美国电脑公司MicroMainSystemsLtd.50％的股权。另一项罪名指控丁谓向善美环球的审计师——安永会计师事务所，讹称善美以三千八百四十六万美元(三亿港元)，购入该电脑公司股权。相关虚假交易虚增了雅佳控股约三亿港元资产，从而使债权人误信负债累累的善美环球仍然运作良好，因此未及时向其追债。

随后，丁谓把胜家分拆至纽约上市，集资十六亿港元，然后再把胜家股权出售给分公司加拿大善美，令香港上市公司雅佳控股手上现金暴升至三十四亿港元。经此一役后，丁谓乘胜追击，四出收购公司，建立自己的王国，不料从此埋下苦果。

丁谓通过其香港及加拿大公司，先后收购德国百福缝纫机、日本上水电子、日本雅佳及内地的港华集团。但以上的公司大部分账目混乱，重组又颇多障碍。最严重的是，收购德国百福使美国胜家负债大幅上升70％，加上日本雅佳及上水电子出现严重亏损，香港雅佳顿陷危机。

雅佳的债权银行闻风而至，纷纷提出还款要求。1999年，加拿大善美公司因无力赎回收购胜家的五亿五千万美元债券，被迫清盘。最后关头，丁谓找到老朋友何永安(当时公司TOYO，上市编号0094.HK的主席)，提出增发计划，并由何永安的公司负责包销。但该计划尚未完成，2000年8月，雅佳控股被强制清盘，停盘前公司负债超过一百八十亿港元。而清盘人发现雅佳控股数项投资可疑，于是在2001年1月报警，丁谓闻风而逃。2003年1月，雅佳控股为偿还债务被迫易主。而丁谓在潜逃两年后，于2003年4月30日被香港警方逮捕，并正式被商业罪案调查科以一项伪造账目罪名起诉。

截至2000年1月底，雅佳控股在一年时间里巨亏一百三十五亿港元，震动了香港证券界，被“誉”为香港开埠以来亏损最大的上市公司。粗略计算，该公司一年内以每天亏损三千七百万港元，每小时亏损一百五十四万港元，每分钟亏损两万五千港元的速度沉沦。即使点着钞票一张张烧，也赶不上其亏损速度。