万国测评李荣昌：升值效应显现，市场步步高升

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万国测评李荣昌：升值效应显现，市场步步高升  万国测评李荣昌：升值效应显现，市场步步高升

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发布时间：2006/03/2708:45

　　本周大盘四阳一阴，沪指周K线是一根上影14点、下影5点、实体为25点的小阳线。周成交金额589亿元，较上周放大近四成，总体表现为稳步反攻、再度挑战1300点的强势格局。本周大盘延续了上周的反弹走势，股指一度突破1300点大关，这也是大盘第三次挑战千三关口。与前几次不同，本次担当突破主力军的是短线游资，题材股表现活跃，每天均有10家左右的个股涨停，有效地激发了市场的做多热情。
　　值得关注的是，在股市转强的同时，近期人民币升值速度也有加快迹象。在人民币汇率实现双向浮动的背景下，本周人民币的升值步伐还在继续向前推进，人民币兑美元汇率曾一举创出12年来新高，较2005年7月21日汇改确定的8.11中间价又升值1%以上，从而使人民币的累计升值幅度超过了3%。众所周知，本币的升值趋势通常会吸引资金的流入，进而对股票市场产生积极影响，尤其是象房地产、银行等行业更是反复受到追捧。
　　那么，投资者又是如何看待本周大盘突破千三大关的原因呢？对于人民币升值对股市的影响投资者又是如何理解的呢？本周的联合调查就以“人民币升值对市场的影响”为主题，调查从“你认为近期银行、地产等品种的上涨与人民币升值预期有关吗？”、“你认为人民币升值会成为股市持续走好的重要动力吗？”、“你认为受人民币升值影响最大的板块是什么”、“你打算参与升值概念的市场运作吗？”以及“如果已经参与升值概念的运作，你的赢利情况如何？”5方面展开，调查共收到投票3300多票。
　　在首项调查“你认为近期银行、地产等品种的上涨与人民币升值预期有关吗”中，63.99%投资者认为有“很大关系”，占据了压倒性多数。名列第二的“有一定关系”选项得票率为25.57%，与前者合计比例近90%。只有10.44%的投资者认为近期银行、地产等品种的上涨与人民币升值“没有关系”。本项调查的结果清楚地说明，绝大多数投资者注意到了人民币升值对市场的影响，尤其是对地产、银行等本轮行情中强势品种的影响。
　　接下来一项调查“你认为人民币升值会成为股市持续走好的重要动力吗”中，同样是选择肯定答案的投资者比例最高，达63.91%，而选择“不会”和“说不清”的比例分别只有25.66%和10.43%。分析本项调查的投票情况，首先可以发现与前一项调查结果的分布有着惊人的相似。同时，认为人民币升值会成为股市持续走好的重要动力的投资者比例超过六成，说明对于人民币升值对股市的影响，大部分投资看法积极。笔者认为，随着本周央行例会提出进一步完善人民币汇率形成机制，增加人民币汇率的浮动弹性，未来汇率波动对股市的影响将会进一步加大。
　　那么，投资者认为受人民币升值影响最大的板块又是什么呢？在本项调查中，33.17%的投资者认为地产股是受影响最大的板块，银行股排名第二得票率为20.49%，航空、旅游、钢铁板块则均获得14%左右的得票率，名列3-5位。综合本项调查的结果分析，近期涨幅较大的地产和银行股获得的认同度最高，相反，航空股尽管也是人民币升值受益最大的品种，但由于二级市场涨幅有限，在投票过程中的得票也十分有限。依笔者个人观点，从长线来看，人民币升值对航空股的积极影响仍有望在将来的股价上反映出来。
　　紧随其后的一项调查“你打算参与升值概念的市场运作吗”中，38.89%的投资者表示“已经参与”，41.18%的投资者则表示他们“准备参与”，两者合计超过80%；只有19.93%的投资者明确表示“不打算参与”升值概念的运作，说明投资者对“升值概念”有着较高的参与热情，而这也与本次调查中前两项的调查结果相互吻合并印证。
　　在最后一项“如果已经参与升值概念，你的赢利情况如何”中，37.29%的投资者选择了获得“大幅赢利”，19.21的投资者为“小有赢利”，9.46%的投资者“盈亏持平”，另有34.04%的投资者则出现了亏损。调查结果显示，参与升值概念的投资者赢利的仍占多数，大幅赢利和小有赢利两项合计比例达到56.40%，说明地产、银行等升值概念股的上涨机会被不少投资者所把握。但高达34.04%的投资者出现了亏损，不能不说是一个意外，再次验证了牛股也会有人亏损的市场特点。因此，对投资者来说，在看准了市场热点之后，选择正确的操作节奏显得同样重要。
　　纵观本次调查的结果，整体感觉乐观氛围较浓。大多数投资者看好人民币升值对股市产生的影响，并认同银行、地产等品种的上涨与人民币升值有关的观点。对于参与升值概念的行情也有着比较高的热情，而从参与升值概念的投资者赢利状况来看，同样有半数以上的投资者获得赢利。
　　展望后市，沪市大盘目前仍然在千三关口蓄势。尽管本周游资在迪斯尼、新能源等概念股上全面出击，大力做多，但指标股却并不配合，说明机构投资者依然比较犹豫。各路资金所存在的分歧，最终导致千三关口得而复失，但从盘面来看主要是由于部分强势股的获利回吐所造成，周末股指跳水的过程中指标股表现稳定，这就为下周行情打下了良好的基础。笔者认为，目前蓝筹股平均10倍多的市盈率已具备中长线关注价值，本周公布年报的G申能、G上汽分红派息率均远远超过一年期存款利率，随着股改完成，股市吸引力的不断提升，类似的价值型股必然会吸引各路场外资金进场，因此后市大盘依然值得看好，而1300点也有望在下周被正式突破。