跟司马迁学投资(2009-06-11 17:27:39)

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股票
分类：股市相关





文/端宏斌


股票市场是个标准的舶来品，但投资和投机的历史在中国最早可追溯到春秋战国时期，更有趣的是投资的本质低买高卖，数千年来都不曾有过任何变化。自1840年以来，很多人逐渐对传统文化失去信心，在资本市场也是如此。但可曾想到，在经济及投资思想史方面，《史记》作者、后人称为“太史公”的司马迁早已说过很多。

司马迁说，“投资”的正规说法是“货殖”，货者，商品货物也；殖者，生也。“货殖”甚至比“投资”更符合其本意。《史记货殖列传》如同今日的富豪榜，但他在其中更阐述了不少经济学和投资学思想。

不少股民在A股6000点时还在不停买入，强力看多，但在2000点时却缩手缩脚，斩仓割肉。司马迁曾说：论其有馀不足，则知贵贱。贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。财币欲其行如流水。

这段话堪称投资经典，大意是研究了商品的供求关系之后，就会懂得物价涨跌的道理。物价贵到极点，就一定会下跌；物价贱到极点，就一定会上涨。当价格贵到极点时，一定要及时卖出，把它视同粪土一般；当价格贱到极点时，一定要及时买入，把它视同珠宝一般。货物钱币的流通周转要如同流水般自然。

这不恰是低买高卖、高抛低吸吗？投资之道，古今皆然。但看看如今市场上的人们，股价飞涨时跑去追涨，股价下跌时却使劲杀跌，正好是高买低卖。

形势好的时候往往蕴含着危机，正因为形势好，加大投资会造成生产过剩。形势差的时候却蕴含着机遇，因为在这种情况下，不少企业已经破产，很快会迎来供不应求。司马迁对此有个很形象化的表达：旱则资舟，水则资车，物之理也。

旱时，就要备船以待涝；涝时，就要备车以待旱，这样做符合事物发展规律。而有太多人却在涝时准备船，在旱时准备车，正好踏错了节奏，弄个满盘皆输。

如BDI指数（波罗的海综合运费指数，国际海运情况权威指数）向上涨的时候，很多人纷纷投资造船，BDI指数跌去90%的时候，却纷纷丢弃订单，甚至有人连定金都弃掉了。去年5月以来，BDI指数一度从万点以上下跌至不足千点，今年前三个月小幅上扬至2000点左右，但同期全球新船订单仅有26艘、130万载重吨位；与此相比，作为废铁被拆解的船舶有237艘、750万载重吨位。这难道不是预示着下一轮航运业的牛市吗？

在股市中有很多个人投资者，看着大盘扶摇直上的同时，感叹自己手中资金太少，希望能够像私募基金
操盘手一样掌控千万元级以上的资金。司马迁总结了一套人们在不同人生阶段赚钱的方式方法：无财作力，少有斗智，既饶争时，此其大经也。

这段话对于年轻一族的投资者是很好的启发。没有钱财只能出卖劳力，稍有钱财便玩弄智巧，已经富足便争时逐利，这是常理。对于投资来说，最佳的起步时期是尽早开始，因为那时候自己资金很少，即使亏了也算不上大损失。投资的本金则是通过努力出卖劳动积攒而来。因此保持节俭的理财习惯非常重要，当机遇来临的时候，就有资金抓住机会。

司马迁的理论不仅仅对个人投资者管用，甚至还能指导政府行为。前两年猪肉价格和粮价大涨，但现在猪肉连续十几周下跌。司马迁曾借战国著名谋士计然之口，阐述了先秦的宏观经济学思想：六岁穰，六岁旱，十二岁一大饥。夫粜，二十病农，九十病末。末病则财不出，农病则草不辟矣。上不过八十，下不减三十，则农末俱利，平粜齐物，关市不乏，治国之道也。

这是关于经济周期的绝妙评论，指一般而言粮食的丰收都有周期可循。若粮价太低，则农民会受损；若粮价太高，则商人要受损。商人受损，钱财就不能流通到社会；农民受损，田地就没人种。粮价若在固定的箱体波动，大家都能得利。若粮价平稳，其他物价也会稳定，市面上货物不会缺乏，这是治国之道。

经济周期对于投资来说极端重要，因为这会造成价格的大范围波动。政府部门应该在粮价下跌的时候收储，在粮价上涨的时候释放库存。这就是汉朝的宏观调控，和现在并无区别。



[原创]《史记·货殖列传》 最古老的投资理论
《史记·货殖列传》禀承的投资理论是相反理论。这是最古老的投资理论，也是最古老的投机理论。传中此类语句不一而足：“物贱之征，贵之征贱。”“旱则资舟，水则资车。”“贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。”“人弃我取，人取我与。”相反理论是古典投资理论的精髓，现在看也差不多是对的。在市场牛、熊循环的转换中，在事后也往往能够看见，也有一些秉承相反理论成功的人。

相反理论上去简单易行，实际上并不容易。这里有着两个方面。一个方面，相反理论发生在比较长的时间周期中，但是无法判断这个时间周期有多长。《货殖列传》在“计然”处描述了三个周期：第一个周期，“岁在金，穰水，毁；木，饥；火，旱”，就是三年一个阶段。第二个周期，“六岁穰，六岁旱”六年一个阶段。第三个周期，“十二岁一大饥”，十二年一个阶段。此外在“白圭”还描述了第四个周期：“太阴在卯，穰；明岁衰恶。至午，旱；明岁美。至酉，穰；明岁衰恶。至子，大旱；明岁美，有水。至卯。”就是把三年的阶段细化到一年。传中出现的四个周期，可以组合成一个周期，总的来说没超过十二年。十二是一个特殊的神秘数字，在英语中，一打（dozen）就是十二。构词法从one到twelve有其一致处，然后从十三开始新的序列。昔者越王勾践困于会稽之上，乃用范蠡、计然。计然曰：“知斗则修备①，时用则知物②，二者形则万货之情可得而观已③。故岁在金，穰；水，毁；木，饥；火，旱④。旱则资舟⑤，水则资车，物之理也。六岁穰⑥，六岁旱，十二岁一大饥。夫粜⑦，二十病农⑧，九十病末⑨。末病则财不出⑩，农病则草不辟矣（11）。上不过八十，下不减三十（12），则农末俱利，平粜齐物（13），关市不乏（14），治国之道也。积著之理（15），务完物（16），无息币（17）。以物相贸易，腐败而食之货勿留（18），无敢居贵（19）。论其有余不足（20），则知贵贱。贵上极则反贱（21），贱下极则反贵（22）。贵出如粪土，贱取如珠玉（23）。财币欲其行如流水（24）。”修之十年（25），国富，厚赂战士（26），士赴矢石（27），如渴得饮，遂报强吴（28），观兵中国（29），称号“五霸（30）”。


①斗：打仗。修备：做好准备。②时用则知物：知道货物何时为人需求购用。时：时间、季节。用：用途，使用。③形：对照。④穰：丰收。毁：坏，指歉收。饥：饥荒，年成不好。旱：干旱。此句是以阴阳五行说来论说年景收成好坏。⑤资舟：积蓄船只。⑥六岁穰：六年丰收。⑦粜（ｔｉàｏ，跳）：卖粮食。⑧二十病农：每斗价格二十钱，则农人受损害。病，损害。⑨九十病末：每斗价格九十钱，则商人受损害。末：指工商业，与本（农）相对。⑩出：流出，流通。（11）草不辟：指田地荒芜。辟：开垦，开辟。（12）减：低于，少于。（13）平粜：平价卖粮。齐物：同等货物。（14）关市：指关卡税收与市场供应。乏：缺乏。（15）积著：积贮。指囤积货物。著，同贮。（16）务：务须，务求。完物：完好牢固的货物。（17）无息币：没有滞留的货币资金。息：滞留、停息。（18）腐败而食：腐败而易蚀。食，即蚀。（19）无敢居贵：不敢积居以求高价。（20）论：研究、论断。（21）贵上极：物贵到极点。反：返。（22）贱下极：物贱到极点。（23）贵出如粪土，贱取如珠玉：当物贵到极点时，要及时卖出，视同粪土；当物贱到极点时，要及时购进，视如珠宝。（24）欲：要想，想使。（25）修：整治，治理。（26）厚赂：重金收买，重赏。（27）赴：奔赴危险境地。赴矢石：指赴战场。矢：箭。古代作战发矢抛石以打击敌人，故云。（28）遂：终于。报：报复，报仇。（29）观兵：炫耀兵力。观，显示。中国：指中原地区。（30）五霸：春秋时先后称霸的五个诸侯。指齐桓公、晋文公、楚庄公、吴王阖闾、越王勾践。一说指齐桓公、宋襄公、晋文公、秦穆公、楚庄王。



自古以来，就没有任由市场调节粮、肉价格的

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多情自古伤离别
(2006-09-12)

自古以来，就没有任由市场调节粮、肉价格的


司马迁在《史记－－贷殖列传》中讲到这样一个观点：

“六岁穰，六岁旱，十二岁一大饥。

夫粜，二十病农，九十病末。末病则财不出，农病则草不辟矣。上不过八十，下不减三十，则农末俱利，平粜齐物，关市不乏，治国之道也。”


（大意是：一般说来，六年一丰收，六年一干旱，十二年有一次大饥荒。出售粮食，每斗价格二十钱，农民会受损害；每斗价格九十钱，商人要受损失。商人受损失，粮食就不能流通；农民受损害，田地就要荒芜。粮价每斗价格最高不超过八十钱，最低不少于三十钱，那么农民和商人都能得利。粮食平价出售，并平抑调整其他物价，关卡税收和市场供应都不缺乏，这是治国之道。）


这一思想，反映了深刻的治国之道：

1、农业是国之根本！

不论经济多发展，科技多进步，农业为国之根本都不容置疑！

农业出了问题，经济必然波动，人心必然浮动，甚至会动摇国家之根基！

2、农业是波动的！

即使人类进步到现代，仍不能改变农业靠天吃饭的状况。靠天吃饭，就决定了农业要随着天气变化而波动。

3、让粮价任由市场调节是有害的！

粮食这种东西，多了还可，少了是会挨饿的。人们挨饿，社会就会动荡。而市场的作用就是：多的东西给调少，少的东西给调多。
但粮食这种东西，只能多，不能少！

因此，任由市场调节粮食价格，蠢！蠢不可及！！！

4、国家为保证粮食供应，付出一定代价是非常非常必要的！

当粮价过低，农民种粮赔本时，国家要维护最低粮价，保证农民赢利。

当粮价过高时，国家要平抑粮价，保证人们生存。

国家为保证充足的粮食供应而保护粮价和平抑粮价，是国家必须付出的费用！！！
这种费用的付出，是不能计较任何代价的！！！
因为这种付出，是国家正常生存之本！！！


任由市场调节粮食供求，任由市场调节粮食价格，不重视农业，不保护农业，任由农民受损，这是自古以来所有有为政权所不齿的！！！

谁这样做，谁就是最大的蠢蛋！！！