【王氏乱语】也谈风险控制

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【王氏乱语】也谈风险控制








我们在互联网上，一直在反复的强调风险控制的重要性，论证了风险控制本身就是把握机会的过程，论证了这两者看似矛盾的，却是高度统一的两个概念。虽然论证了这些，但很多投资者对于风险控制的具体执行还是存在着片面性和狭隘性，这里，做简单的阐述，供投资者扬弃。


但凡投资者在股市投资，几乎无人不谈风险控制，但绝大多数投资者，更多的是在考虑具体某个个股上的所谓的风险控制，也就是买卖问题。但实际上，这个问题，只是风险控制体系中的一个方面，并不能靠这个来组成完整的风险控制体系。


我们可以通过这个公式，明白我们的投资损益的发生取决于两方面的原因，公式如下：







投资损益＝投入的资金×个股涨跌
如果说，在个股上的买卖的控制，是风险控制的一方面的话，那么投入的资金的仓位比例数量多少，是另外一个重要的方面，从这个公式看，单纯做好所谓的个股涨跌上的控制，是不足以在投资损益上获得更多的益和规避更多的损。


介入了个股的竞争之后，当自身的个股风险控制产生作用，从主观上来说，的确对风险进行了有效的规避。但个股的风险控制，无论多么精准，从本质上说，个股的涨跌的实际情况，不是由我们投资者本身来决定的，它是有市场决定的，也就是说，即便是你有好的个股风险控制标准，仍然不会决定投资者每次都赚钱，赚钱与否，还是要取决于客观实际市场是否给了投资者赚钱的空间与否，当这个空间存在，那么投资者的风险控制能力的发挥，才可能实现赢利的结果，而当客观空间赚钱不存在，并且给出了风险的部分，那么风险控制本身起到的只是止损的作用了。通过上面的简单阐述，我们知道，个股涨跌上的风险控制，只是实现股市投资损益的一个因子，同时，这个因子的有效与否，并不完全取决于风险控制的本身，同时还取决于市场的客观情况。


同样，在决定投资损益的另外一个方面，是资金仓位的多和少的方面的控制。当投入的资金多，那么当个股控制方面出现赚和亏的时候，展现出的实际收益和损失的量会被放大，同样如果投入资金少，展现出实际的收益和损失，就相对比较小。很显然，投入的资金仓位问题，是组成投资损益的一个重要的因子，所以也应该是风险控制体系中重要的一个环节，不可偏颇。大部分投资者，在忙着个股操作时，往往忽略了这个问题，而事实上，仓位的控制问题，也就是说仓位风险控制方面，远比个股涨跌上的风险控制来的更为高级和重要。


关于仓位的控制，其理论来源于客观市场的发展的现实顾虑。市场往往会呈现出整体性的上涨或者下跌的情况，也就是说，虽然在大的时间尺度下，风险和机会是对等的，但就在一定时间范围内的市场，总是表现出机会和风险的不对称性，要么是机会大于风险，要么反过来，几乎找不到一个时空是机会和风险对称发展的，可是它们整体上，却又表现出一种平衡。这就如我们看水盆里的水，是相对静止的，但布朗运动却在水盆里从来没有停止过，是一个道理。之所以要谈机会和风险的非对称发展，是要解决我们在实际操作中的仓位的风险控制。


当机会市场出现时，自然，仓位上应该是以重仓甚至满仓，以获得资金收益的最大化，同样，在风险大于机会的市场时空，轻仓乃至控制，以期待资金最小范围的缩水。对整个投资进程中保护和放大收益，起到相当重要的作用。同样，如果能在市场整体性的机会和风险的判断上相对较好，那么“个股涨跌”这个因子的问题也容易实现收益。当客观世界出现了机会市场时，我们介入的个股，在客观上提供我们赚钱的空间在加大，那么这个时候积极的个股风险控制的应用，让投资者实现赢利的可能性大大加强，从而跟仓位一起，互相作用，益增其美；同样，当市场的风险大于机会时，个股上出现跌的情况远大于涨的概率，这个时候，投资者的轻仓甚至空仓，就能相对好的最大程度缩小亏损的幅度，也就是说能保护好自身的资金。只有两者的结合，才可能实现一个相对完美的投资损益。


从上面的分析讨论来看，我们作为投资者，在关于自己介入的个股后积极关注风险控制问题的时候，应该，更多的关注自己的仓位问题，仓位问题涉及到是否介入、介入多少的关键问题，这是一个涉及到成败的关键因子，从某种意义上说，它远大于具体个股上的控制。通常，人们却容易忽略这个大的因子，而整体忙于个股上的选择和控制问题，希望通过本文，能加强投资在这方面的认识和素养，真正让自己实现好的投资收益。


总结一下，真正的风险控制体系，由仓位控制和具体个股控制组成，仓位取决于时机，时机决定个股赚钱概率！





发表于 2008-3-24 09:32 http://www.scpbase.com/thread-12915-1-1.html